中国证券市场中的投资行为与市场波动性研究

近年来,我国股票市场发展迅速,但存在高波动性与投资者非理性行为的问题。本文以沪深300指数为研究对象,运用行为金融学理论,采用定性与定量相结合的研究方法,深入剖析非理性投资行为与市场波动性之间的关系。研究选取2019至2024年的日度数据。通过构建广义自回归条件异方差模型(GARCH),将投资者情绪指标作为自变量进行量化分析。研究结果表明,非理性投资行为会加剧市场波动,在市场上升阶段,投资者过度自信表现明显;投资者存在跟风效应,导致成交率和波动率短期内变化巨大。